九月的南京，溫婉宜人時節，恰到好處的涼爽，正是適合學習的天氣。

在這樣美好的日子裏，香港亞洲商學院華東EMBA課程《企業成長：從利潤導向到價值創造》在南京紫金書院舉行。課程結束後，茅寧教授接受邀請，擔任香港亞洲商學院特聘教授及EMBA導師，並由徐玉忠院長頒發聘書。

香港亞洲商學院華東院院長，江蘇省股份制企業協會會長、黨支部書記徐玉忠老師發表講話，他感謝茅寧教授蒞臨亞商授課，也歡迎同學們的到來，並鼓勵大家攜手並進踏上繼續學習的征途，在學習的道路上不斷前行，共同收獲成長與成功的果實。

課程開始前，由學員代表帶領同學們誦讀“大學之道”。

茅寧老師以馬雲的一句話作為今天的課程開場，“湖畔不是來教大家怎麼賺錢的，而是教大家如何創造價值。”引導出今天的主題什麼是“賺”、什麼是“值”。

時代是影響企業發展的重要因素，既要做時代企業，又要擺脫對時代的依賴是對企業家的一種挑戰。成長是永恒主題也是永遠的難題，靡不有初，鮮克有終。

茅老師詳細分析了格力、恒大、萬科、豐巢、蘇寧等企業的經營情況。分享了新質生產力的核心標誌：TFP大幅提升，技術創新、優化資源配置效率、體制機制創新。其本質是創新驅動和效率驅動。

對於企業而言資產並不是越多越好。企業經營的必要條件是占用現金。流動資產（應收帳款壞帳、存貨跌價），非流動資產（固定資產過時、長期投資失敗、商譽減值）變壞的可能性遠遠大於變好的可能性。

其中並購商譽是指在未來期間為企業帶來超額利潤的潛在經濟價值，它主要來源於並購溢價既並購時標的公司估值與凈資產賬面價值之差和不影響並購的短期績效（利潤），實質上是一種虛資產，僅僅是一項“差價”。

對於企業而言存貨是萬惡之源。企業在日常活動中持有以備出售的產成品或商品，處在生產過程中的在產品，在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料或物料等（生物資產）歷來是財務舞弊“高發之地”和“藏身之所”。

現金和現金流決定企業的生存，經營現金流不等於凈利潤。對於企業來說利潤是“面子”，資產是“底子”，現金是“日子”。

茅老師還著重分析亞馬遜和華為的案例。值錢企業的主要標誌包括：①短期：財務指標。有利潤的增長有現金流的利潤不重資產化；②中期：財務指標。背後的能力提升、技術創新、管理變革；③長期：戰略格局。商業生態環境的健康，產業的可持續發展。

茅老師告訴同學們無論幹任何一行先別惦記著賺錢，要先學著讓自己值錢。值錢比賺錢更重要，賺錢重在當下是短期思維，值錢基於未來才是長期思維。卓越企業要有長、深、韌、溫四度。

此外茅老師還分享了商業模式的9要素、公司成長賬 、資金鏈斷裂的成因、經濟價值創造的基本邏輯、長期主義思維的價值等內容。

茅老師的課程匠心獨運，巧妙地將理論知識與實際案例數據相融合，為學員們呈現了一場既充實又具啟發性的學習盛宴。同學們深刻領悟了“賺”與“值”之間的差異，掌握了要突破業績創造價值，學會規避風險，打破認知盲區，成為可持續發展的企業的重點。

最後茅老師送給大家一句話“道阻且長，行則將至；行而不輟，未來可期。”鼓勵同學堅定信念勇往直前。